安芙蘭資本周偉麗:寒冬可展開多渠道融資,好項目永遠奇貨可居
12月7日,“聚勢謀遠 創變未來——2018年度CEO峰會暨獵云網創投頒獎盛典“在京隆重召開,安芙蘭資本創始人/董事長周偉麗榮獲“2018年最具影響力投資人TOP30”,安芙蘭資本合伙人談文舒榮獲“2018年最具慧眼投資人TOP30”。 
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12月8日,在獵云網創投頒獎盛典上,安芙蘭資本創始人/董事長周偉麗受邀出席高峰論壇環節,就《未來投資機遇》的主題,分享了自己的觀點。
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周偉麗認為,“寒冬”來臨,創業者首先心態要好,要淡定、樂觀,每個成功的企業都會經歷幾輪周期,企業都在九死一生中發展起來;其次要管理好現金流,可以展開多渠道融資,例如可以尋求政府的母基金和直投基金,不要太計較估值;第三,要小規模試錯,盡量以盈利為主,不要做大規模燒錢的業務。與此同時,還要放眼國際市場。

寒冬危中有機,機中有危,周偉麗表示:“在一個不好的行情下,我覺得都會誕生真正的、有抗壓能力的獨角獸。”

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本次獵云網CEO年度峰會由獵云網主辦,銳視角、獵云資本、AI星球、企業管家、獵云財經、創頭條協辦。各行業創業者、投資人圍繞“致敬改革開放40周年和時代堅韌的創業者”;“時至今日面臨前所未有的變革時代,創投市場的機遇與挑戰”;“創業創新的版圖和格局如何變革,商業世界里如何持續創新?”、“展望未來十年中國互聯網創投走向”四大板塊分享科技和產業前沿觀點,探討創新潮流趨勢、把握未來新方向。

穩增量、盤存量,安芙蘭資本逆勢生長

 

一、關于退出

1、投資機構加強在一級市場的退出至關重要

隔輪退~對早期機構而言,在企業融資時逐步退出,是穩定回報的至高建言。

上市前退~因為一級市場的交易基本上是股轉,雖然交易難度大、頻次低,但是每次交易量大,且對股價影響不大。相比上市就破發而言,PrelPO是早期機構退出的最優選擇

合并上市~目前一級市場的退出交易難度確實較大,就并購來說,A股市場的并購基本因為政策的原因被限制了,而BAT的并購也因為市場寒冬在急劇下降;相似并互補的企業間合并捆綁上市,也是一條可嘗試的路。

 

2、豐富國內外二級退出渠道

今年港股、納斯達克表現不俗!港股政策好,特別是創業公司對未來的資本市場比較擔憂,想盡快上市,甚至不惜流血上市。納斯達克現在處于歷史高位,估值不低,所以今年掀起了海外上市高潮。

反觀國內市場,2017年IPO審核提速讓許多人民幣基金的項目IPO數量創下歷史新高。但今年國內資本市場屬于調整狀態,同時發審委對于IPO企業標準門檻提高、審核力度加強,所以VC/PE機構的上市退出數量同比下降不少。

未來國內二級筑底完成必有一波行情,科創也可期,曙光在遠方。

 

3、我們投資的海力威、阿凡題、SOLO、老虎外匯,聚玻網、易購卡、真融寶、趣學車、悅動圈等紛紛走向上市之路,沃格光電更是創180天三板摘牌上市A股之路。

 

二、關于募資

1、雙幣基金是頭部機構標配

能夠同時管理美元基金和人民幣基金,確實是頭部機構所應該具有的核心競爭力之一。

人民幣基金和美元基金的募資對象、投資周期、投資領域、退出環境都有所區別,雙幣種模式彌補了各自不同的缺陷。

海外二級市場成熟,美元基金一級市場豐富,對于早期投資機構而言,投資回報率是非常可觀的。

我們優勢在于,2015年啟動中美跨境投資,投資的很多項目已經進行多輪再融資,并且退出時取得很不錯的回報。積累了完整的海外醫療技術投資、落地、管理的經驗和人脈,另外財務、法務方面準備的也會更加齊全。

 

2、PE+上市公司的新路

今年10月,證監會發聲表示,鼓勵私募股權基金通過參與非公開發行、協議轉讓、大宗交易等方式購買已上市公司股票,參與上市公司并購重組。隨后,中基協也發文重申,私募股權投資基金可以通過多種方式參與上市公司并購重組。隨著A股市場并購重組活躍度提升,上市公司與PE共同設立并購或產業投資基金的案例日漸增多,這也意味著上市公司并購重組浪潮再度來襲。

 

三、投后管理

1、建設不同領域的投后生態

對于互聯網投資依托蘭天使、星庫空間孵化器、全方位保姆式服務、組織CEOtraining活動,圍繞企業戰略指導、政府政策支持、項目落地、上市培訓……

對于跨境生物技術項目,投后管理尤其重要。我們意在投資并建立臨床孵化生態,病人招募、動物試驗、CRO、醫院申請,落地政策協助,BIOX生物醫藥孵化器,專業性的生態建設是土壤,是科技成果轉化成功的保障。

 

2、協助項目多種方式再融資

投獎聯動,投貸聯動,與國有資本合投,多渠道,多方式。

上市協助。今年港股、納斯達克表現不俗!港股政策好,特別是創業公司對未來資本市場很擔憂,想盡快上市,甚至不惜流血上市。納斯達克現在處于歷史高位,估值不低。所以今年掀起了海外上市高潮。未來國內二級筑底完成必有一波行情,科創板也可期。

我們投的海力威、阿凡題、SOLO、老虎外匯,聚玻網、易購卡、真融寶、趣學車、悅動圈等紛紛走向上市之路,沃格光電更是創180天三板摘牌上市A股之路。

 

3、更加關注投資項目的日常管理

月報,季報,年報,日常公司運營組織支持。重要決策參與,完善公司內部控制制度,共同確定未來發展方向。

 

四、公司內部制度建設

專門組建聯合風控團隊。針對投資機構自身風險管理及被投企業的投資投后風險控制

日常管理,啟用管理軟件,制度、流程再造,優勝劣汰,先做強做扎實。

紅利、管理、創新趨動的增長

 

安芙蘭資本今年的業績

今年融資額為去年兩倍,接近過去十年總和,主要是單一基金的規模及外部配資比例上升。投資項目數量和金額也比去年翻一倍,體現在中美跨境、醫療領域的增長。今年開始了退出年,擬已退出八個基金,50多個項目,現金流充沛。區域方面國外主要是美國東西兩岸核心城市,國內合作發展到20多個省近40個城市。

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